“太子奶破產(chǎn)了，株洲人盡皆知。”7月29日，株洲酷暑，偶有的士載著客人來到偏遠(yuǎn)且清冷的太子奶基地，650畝的廠區(qū)仿如一座中世紀(jì)城堡，成為株洲市西大門株洲大道上獨(dú)特的風(fēng)景。

　　“這些來客主要是要債的、供貨的，估計(jì)還有部分是記者吧。”出租車司機(jī)非常熟練地把太子奶近十多年來從創(chuàng)業(yè)、輝煌到?jīng)]落總結(jié)式地介紹了一遍，“曾經(jīng)是明星企業(yè)，這個(gè)故事株洲市民耳熟能詳，當(dāng)年進(jìn)去找份工作都好難的，現(xiàn)在好多工人都還沒有拿到工資呢。”

　　7月23日，株洲市中級人民法院裁定：湖南太子奶集團(tuán)生物科技有限責(zé)任公司（簡稱太子奶集團(tuán)）破產(chǎn)重整。
此時(shí)的太子奶，落魄感在廠區(qū)內(nèi)各個(gè)角落蔓延，中央?yún)^(qū)草坪上的雜草恣意地生長，已停工的第一分廠陰暗悶熱，未完工的第四分廠一片狼藉。只有在第二分廠二樓，太子奶托管方株洲高科奶業(yè)經(jīng)營有限公司的辦公區(qū)內(nèi)，工作人員略顯忙碌。“最近非常忙，你們都知道，經(jīng)銷商、債權(quán)人、企業(yè)員工都要應(yīng)付。”株洲高科奶業(yè)董事長文迪波對本報(bào)記者說。

　　與此同時(shí)，被株洲市中級人民法院選定的太子奶集團(tuán)破產(chǎn)重整管理人——北京市德恒律師事務(wù)所開始著手調(diào)查了解太子奶集團(tuán)的資產(chǎn)債務(wù)狀況，株洲市政府也在緊鑼密鼓地與戰(zhàn)略投資方頻繁接觸。

　　據(jù)本報(bào)記者了解，直到目前，有關(guān)太子奶破產(chǎn)重組還沒有明確的利益平衡方案，也沒有確切的戰(zhàn)略投資者拿出真金白銀來拯救這個(gè)企業(yè)。

　　逝去的太子奶集團(tuán)即使門庭衰落，從一幢幢建筑風(fēng)格優(yōu)雅的廠房、停放在廠內(nèi)大院里的員工接送大巴依然能感受太子奶集團(tuán)昔日的輝煌與熱鬧。

　　記者在廠內(nèi)“紅勝火”超市了解到，2007年，該廠區(qū)人最多的時(shí)候共有2000多人，而現(xiàn)在的總?cè)藬?shù)只有高峰時(shí)期的十分之一，以至這家廠區(qū)唯一的超市難以持續(xù)經(jīng)營，超市內(nèi)的貨架開始拆卸，僅有不到一半的存貨出售�！凹t勝火”超市或?qū)⒊烦鎏�子奶廠區(qū)。

　　“2008年底到2009年，經(jīng)常都有員工鬧事，把外面那條進(jìn)出貨物的路都堵了，要求太子奶集團(tuán)還工錢，后來還是株洲市政府出面，由高科奶業(yè)出錢還了一部分�！痹摮�市店員說。

　　不僅是“紅勝火"超市，事實(shí)上，太子奶集團(tuán)也早在今年2月11日被迫撤出了太子奶株洲總部。在二號(hào)工廠的二樓，巨幅王熙鳳銅版像掛在宣傳墻上，“講話算數(shù)，獎(jiǎng)罰分明，人財(cái)物權(quán)集于一身�！憋@然，鳳姐的這套管家本領(lǐng)頗受太子奶集團(tuán)創(chuàng)始人李途純推崇。

　　然旁邊的太子奶集團(tuán)辦公室、會(huì)議廳、太子奶集團(tuán)“十年成長史展廳”等房間大門緊閉，皆被高科奶業(yè)于2月11日貼上封條。據(jù)太子奶集團(tuán)新聞發(fā)言人潘意向記者介紹，“我已經(jīng)好幾個(gè)月不涉及公司的這些事情，也很久沒去公司上班了�！�

　　這家曾號(hào)稱最大乳酸菌生產(chǎn)的企業(yè)多年來集人、財(cái)、物權(quán)于李途純一身，1996年，李途純創(chuàng)立太子牛奶廠，后逐步摸索出品牌與渠道經(jīng)營之道。

　　據(jù)太子奶經(jīng)銷商李先生介紹，“2005年前做太子奶渠道的人確實(shí)為太子奶的市場推廣立下汗馬功勞，當(dāng)然那個(gè)時(shí)候公司品牌投入量大，給經(jīng)銷商返點(diǎn)也高，大部分經(jīng)銷商都掙了錢。”

　　據(jù)李回憶，太子奶是當(dāng)時(shí)少數(shù)采用分級經(jīng)銷商銷售模式的企業(yè)，“很多其它企業(yè)都是采用總代理方式�！狈旨壗�(jīng)銷商銷售的優(yōu)點(diǎn)在于根據(jù)經(jīng)銷商銷售規(guī)模分等級進(jìn)行折扣和返點(diǎn)，刺激經(jīng)銷商開拓渠道，增加進(jìn)貨量，此法類似于直銷。

　　太子奶集團(tuán)規(guī)定，每年年底一級經(jīng)銷商必須將該年銷售額度的10%作為保證金一次性打到太子奶賬戶，太子奶為此支付高于或相當(dāng)于銀行存款的利息，此后每月進(jìn)貨前經(jīng)銷商必須結(jié)清貨款，太子奶才予發(fā)貨。

　　此舉對提升太子奶現(xiàn)金流起到了關(guān)鍵作用。太子奶的政策是“先打款后發(fā)貨，賣不掉的貨可退回廠家”。經(jīng)銷商除了可獲得正常的經(jīng)銷利潤和年底返利外，還可獲得額外的高于銀行的保證金利息。

　　“2002年我當(dāng)時(shí)簽了不到100萬元的合同，太子奶獎(jiǎng)勵(lì)一臺(tái)貨車，2003年我打的貨款上了100萬元，太子奶就獎(jiǎng)勵(lì)一輛桑塔納2000�！崩钕壬�說。

　　太子奶建立了一套前所未有的“零風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營”模式，而該模式卻為李途純的牢獄之災(zāi)埋下隱患。

　　據(jù)李先生回憶，很多經(jīng)銷商拼命多打款，多拿貨。打款越多，利息越高，拿貨越多，現(xiàn)金折扣也越高。沒賣掉反正可以退回去。

　　2006年，太子奶集團(tuán)曾公布，其在全國30多個(gè)省市設(shè)立了100個(gè)銷售分公司，分公司在銷售地區(qū)發(fā)展經(jīng)銷商，3000多個(gè)一級經(jīng)銷商、10萬多個(gè)二級批發(fā)商、400多萬個(gè)終端零售商，直接參與太子奶多級營銷的人員達(dá)400萬人，已經(jīng)建立起一支龐大的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。

　　太子奶集團(tuán)于2005年即對外宣稱銷售額達(dá)到15億元，2007年創(chuàng)出30億元的歷史新高。而今年4月，有太子奶內(nèi)部人士向媒體透露，太子奶史上最好的銷售記錄還沒有超過17億元。

　　“這可能涉及退貨的問題�！崩钕壬�認(rèn)為，在2007年前，太子奶的終端消費(fèi)是在增加的，退貨比例不是很高，但2007年后，經(jīng)銷商不再在開拓市場上下功夫，而是四處尋找能打入貨款的機(jī)會(huì)，而太子奶集團(tuán)也利用了經(jīng)銷商越來越多的資金，進(jìn)行經(jīng)營性周轉(zhuǎn)�！�2007年，太子奶的入賬確實(shí)很高，但退貨比例也增高了，實(shí)際銷售率在降低�！崩钫f。

　　資金誘惑的陷阱擁有大量現(xiàn)金流的太子奶集團(tuán)信心急速膨脹。按照李途純當(dāng)年的規(guī)劃，其規(guī)劃發(fā)展的產(chǎn)業(yè)包括奶業(yè)和非奶業(yè)產(chǎn)業(yè)，并于2007年開始陸續(xù)布局商業(yè)、食品、旅游、服裝、化妝品等產(chǎn)業(yè)。

　　根據(jù)太子奶集團(tuán)辦公室宣傳資料顯示，李途純控制的日出江南控股集團(tuán)旗下?lián)碛?2家非奶業(yè)子公司，在太子奶集團(tuán)的企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃中，日出江南控股集團(tuán)旗下各非奶業(yè)產(chǎn)業(yè)的未來5年計(jì)劃清晰了然。從2007年2.2億元的銷售目標(biāo)起，到2012年增量至17.3億元。

　　“5-10年，奶業(yè)、食品等發(fā)展30個(gè)分公司，預(yù)計(jì)控股11家上市公司。”年過五十的李途純認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)企業(yè)1000億元銷售目標(biāo)，打造世界500強(qiáng)，是個(gè)終極目標(biāo)，“10年不行，20年！一代不行，兩代�。�！”

　　因此，李途純讓年方二十出頭的兒子李帥掌管紅勝火商業(yè)、湘味食品、辣翻天等產(chǎn)業(yè)，讓其前妻負(fù)責(zé)五仙山度假旅游開發(fā)項(xiàng)目，其現(xiàn)任妻子負(fù)責(zé)太子化妝品、太子童裝和傳媒業(yè)務(wù)，為培養(yǎng)下一代打根基。

　　而李途純的個(gè)人精力則傾注于太子奶集團(tuán)的資本運(yùn)作上。2006年開始，太子奶集團(tuán)頻頻受到各路外來資本的青睞。2007年1月，太子奶集團(tuán)從高盛、摩根等國外風(fēng)投公司獲得7300萬美元的私募資金，并獲得離岸公司30%的股權(quán)。2007年下半年，該公司又獲得花旗銀行等6家外資銀行5億元的低息貸款。

　　李途純與三家私募投資方還簽了一份“對賭”協(xié)議：在收到7300萬美元注資后的前3年，如果太子奶集團(tuán)業(yè)績增長超過50%，投資方將降低股權(quán)比例；如完不成30%的業(yè)績增長，太子奶集團(tuán)創(chuàng)辦人李途純將會(huì)失去控股權(quán)。

　　此后太子奶進(jìn)入“瘋狂銷售期”。據(jù)上述公開信息顯示，太子奶集團(tuán)最多的時(shí)候在全國發(fā)展了7000多家經(jīng)銷商，是2006年該公司公布經(jīng)銷商人數(shù)的2倍多，最多的經(jīng)銷商打款高達(dá)1200萬元。

　　此外，太子奶集團(tuán)開始集約資金全國布局，欲打造8大基地，并于當(dāng)年基本完成株洲、北京、湖北、成都四大基地的建設(shè)，華東昆山基地項(xiàng)目也進(jìn)入實(shí)施階段。按照建設(shè)規(guī)劃，完成后太子奶集團(tuán)的總產(chǎn)能達(dá)7000噸以上。

　　而終端消費(fèi)者不增反降，2007年原材料價(jià)格的上漲、運(yùn)輸費(fèi)用的上漲直接壓縮奶業(yè)的利潤空間。2008年三聚氰胺事件后，奶業(yè)市場進(jìn)入寒冬，太子奶的終端更是一落千丈。

　　“2008年后，太子奶退貨率很高，太子奶集團(tuán)月結(jié)收入越來越少，生產(chǎn)浪費(fèi)越來越明顯，但要支付的利息還是很高，所以資金肯定周轉(zhuǎn)不過來�！鄙鲜隼钕壬�認(rèn)為。

　　有接近太子奶高層的知情人士透露，2008年1月份結(jié)束后，太子奶集團(tuán)沒有按照承諾完成業(yè)績同比增長30%，后海外三大投行曾一度按照合同拿走了李途純的控股權(quán)，并欲將太子奶集團(tuán)控股權(quán)出售給雀巢集團(tuán)。
“也可以說是個(gè)陷阱，如果業(yè)績保持30%以上的增長，投資銀行是穩(wěn)賺的，如果不到30%，三大投行就相當(dāng)于幫助跨國集團(tuán)完成一宗奶業(yè)收購�！痹撊耸空f。

　　不巧的是2008年中期開始，包括雀巢在內(nèi)的跨國巨頭都深感市況欲下，收縮擴(kuò)張戰(zhàn)略，拒絕了對太子奶集團(tuán)的收購。“在李途純的努力下，三大投行又將股權(quán)還給了他，并要求李途純投入3000萬元補(bǔ)給企業(yè)，并盡快啟動(dòng)第二輪融資，準(zhǔn)備上市�！鄙鲜鋈耸客嘎丁�

　　2008年下半年開始，太子奶集團(tuán)鋌而走險(xiǎn)！據(jù)李先生介紹，2008年中，太子奶集團(tuán)曾宣稱與經(jīng)銷商共同分享企業(yè)成長成果，讓經(jīng)銷商參股投資新的生產(chǎn)基地，通過這種戰(zhàn)略合作，經(jīng)銷商將不再是簡單的經(jīng)銷商，而變成了太子奶集團(tuán)的股東。

　　2008年，太子奶集團(tuán)規(guī)劃許昌生產(chǎn)基地投資1億元，太子奶集團(tuán)控股51%，另外49%的股份由三大戰(zhàn)略投資者共同持有；寧夏基地總投資2億元，太子奶集團(tuán)也是占51%的股權(quán)。太子奶集團(tuán)曾對上述兩個(gè)生產(chǎn)基地向經(jīng)銷商讓出股權(quán)。

　　與此同時(shí)，2008年8月，太子奶集團(tuán)李途純曾公開對媒體聲稱，全球十五大銀行及財(cái)團(tuán)已經(jīng)完成對太子奶第二輪私募的調(diào)查，將再次注入的資金達(dá)1.5億到2億美元，促進(jìn)太子奶快速擴(kuò)張，從而推動(dòng)其上市的進(jìn)程。

　　由此，很多經(jīng)銷商對太子奶集團(tuán)上市深信不疑，“當(dāng)時(shí)覺得有機(jī)會(huì)入股很難得，且投入的資金是建生產(chǎn)基地，都是固定資產(chǎn)，沒什么風(fēng)險(xiǎn)�！崩钕壬�說。

　　陷阱一環(huán)扣一環(huán)。2008年底，第二輪融資并未實(shí)現(xiàn)，以花旗銀行為代表的六大財(cái)團(tuán)因自身危機(jī)提前向太子奶集團(tuán)催款，并提高借款利息，太子奶集團(tuán)坍塌。

　　重組迷局2009年初，株洲市政府對太子奶集團(tuán)出手相救，局面開始越來越復(fù)雜。拯救太子奶集團(tuán)的主導(dǎo)權(quán)在李途純與株洲市政府的代表企業(yè)株洲高科奶業(yè)經(jīng)營有限公司之間此消彼長。

　　“其實(shí)就是誰來引入戰(zhàn)略投資者的問題，如果由李途純來引入，他基本上依然掌控企業(yè)，掌握控股權(quán)，但是高科奶業(yè)在托管太子奶期間為其投入的人力、財(cái)力和物力需要合理回報(bào)；若由高科奶業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資方，則李途純將會(huì)失去太子奶集團(tuán)控制權(quán)。”上述知情人士表示。

　　今年6月中旬，株洲市政府消息稱，株洲市公安局以涉嫌非法吸收公眾存款罪對李途純等人采取刑事強(qiáng)制措施。株洲市委宣傳部通報(bào)說，警方初步查明，截至2009年12月，湖南太子奶集團(tuán)在全國范圍內(nèi)面向社會(huì)公眾非法吸收或變相非法吸收公眾存款1.3億余元，其中絕大部分沒有兌付。

　　記者從上述知情人士了解到，截至目前，李途純的兒子李帥、太子奶集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)李穎、日出江南集團(tuán)法定代表人李舒謙等9名人士都被抓過，但只有李途純沒有能夠被保釋。

　　今年6月，在原太子奶集團(tuán)工程部的四合院里辦公近一年半的高科奶業(yè)移師二號(hào)廠房二樓辦公。太子奶集團(tuán)完全進(jìn)入后李途純時(shí)代。

　　太子奶究竟欠多少債？記者聯(lián)系此次負(fù)責(zé)太子奶破產(chǎn)重組的管理人德恒律師事務(wù)所律師馬凌云，馬表示其調(diào)查團(tuán)隊(duì)剛剛進(jìn)駐太子奶，尚未摸清太子奶集團(tuán)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，同事正在通知債權(quán)人前來進(jìn)行債權(quán)登記。之前有外界傳出太子奶集團(tuán)欠債高達(dá)30億元，而李途純自己宣稱為21億元。

　　馬凌云表示，破產(chǎn)重組首先是要清理資產(chǎn)，查明財(cái)務(wù)狀況，然后征詢債權(quán)人意見，解決債務(wù)償還問題，最后引進(jìn)戰(zhàn)略投資方盤活存量資產(chǎn)。

　　文迪波對記者表示，株洲市政府非常重視太子奶集團(tuán)的重組，從未間斷過為該公司尋找戰(zhàn)略投資方，憑著“太子奶”品牌、充足的產(chǎn)能及其完善的渠道，很多投資方都有興趣。

　　今年年初，高科奶業(yè)宣布已經(jīng)與北京商絡(luò)財(cái)訊數(shù)據(jù)有限公司及上海明觀信息技術(shù)有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，對方組成投資聯(lián)盟對太子奶戰(zhàn)略投入5億元，高科奶業(yè)還曾宣稱第一期資金及派駐的管理人員已經(jīng)到位。
然文迪波對記者表示，“要招商引資把太子奶做強(qiáng)做大，就必須首先完成破產(chǎn)重組，這是前提，否則，沒有企業(yè)敢來接盤。”

　　按株洲市政府的規(guī)劃，破產(chǎn)重組啟動(dòng)后，首先是剝離太子奶的閑置資產(chǎn)，解決過剩債務(wù)，使太子奶能夠迅速瘦身，即使其資產(chǎn)規(guī)模降為3億-5億元，負(fù)債不超過3億元。

　　根據(jù)公開資料顯示，太子奶集團(tuán)株洲、北京、湖北、成都、昆山五個(gè)基地土地總面積約3200畝，加上許昌、寧夏等小生產(chǎn)廠，總面積近4000畝，建成廠房約30萬平方米。固定資產(chǎn)預(yù)算總成本15億元左右。
此外，同屬于李途純的日出江南控股集團(tuán)與太子奶集團(tuán)有著千絲萬縷的聯(lián)系，太子奶集團(tuán)與日出江南之間的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度及財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)度有多大，尚需清盤管理人定論。

　　而7月14日，太子奶66681.65平方米的北京基地的土地和廠房以8000萬元估價(jià)拍賣，但參與競拍方未達(dá)到報(bào)名數(shù)量而被取消。